“周五早盘的A股，像极了长跑中的‘调整呼吸’——三大指数窄幅震荡，2880家下跌，西藏水电、海南板块分化走弱，但人工智能、医药逆势走强，成交维持1.8万亿高位。 有人慌了：‘是不是要跌了？ ’”
这一幕发生在7月25日，沪指在3600点反复拉锯，超过4200只个股飘绿，可军工和半导体板块却逆势收红。 当时盘面分化到极致：一边是金融权重集体哑火，另一边资金扎堆涌入北方长龙、长城军工，硬生生把军工指数推高3%。
量能博弈：1.9万亿是生死线
当沪指再次逼近3600点，量能成为最直白的语言。 7月30日站上3600点那天，两市成交1.8万亿，看似温和放量，但距离有效突破的“及格线”还差一口气——历史数据明确显示，站稳3600点需要连续三天成交额突破1.9万亿，早盘半小时必须吃掉380亿抛压。
可8月1日的放量下跌直接泼了盆冷水：单日1.94万亿成交伴随沪指大跌1.18%，主力资金净流出792亿。这种“放量杀跌”是典型的危险信号，尤其当它出现在3600点敏感位，说明抛压远未消化。 北向资金的操作更值得玩味：沪股通净卖出65亿，深股通却逆势买入32亿，科技与医药成了外资的避风港。
政策底牌：国家队在买什么？
中央汇金的动向从不撒谎。 7月数据显示，国家队通过ETF持续扫货，单月增持科创50ETF超80亿。 更关键的是持仓结构变化：半导体设备ETF份额暴涨40%，人工智能主题ETF规模突破历史峰值。
政策组合拳也在同步发力。 8月8日国债征税新规落地，高股息板块吸引力骤增；四中全会“十五五规划”窗口期临近，硬科技扶持政策密集出台。 当长江电力这类水电龙头的股息率冲上5.3%，山东黄金的避险买盘激增，市场防御心态暴露无遗。
板块暗战：金融与科技的权力游戏
谁能真正撬动3600点？ 看看近期资金迁徙路线：7月30日尾盘，钢铁、煤炭等周期股突然异动，宝钢股份单日吸金14亿；8月2日券商板块集体躁动，中信证券成交量暴增300%却冲高回落。这种脉冲式拉升暴露了主力的焦虑——缺乏持续火力支撑。
真正的主线在暗流涌动。 尽管大盘震荡，中芯国际的机构调研次数创下半年新高，中微公司订单排到2026年的消息引爆半导体设备板块；药明康德二季度营收超预期，CXO赛道集体回暖。 科技与医药的韧性，正在对冲金融权重疲软。
散户困局：追高还是抄底？
“早盘放量1000亿站上3580点，午后缩量500亿跌回3550点”——这种日内过山车已成常态。 量化私募的算法在收割波动率：当融资余额飙到1.97万亿，任何2%以上的急跌都可能触发程序化平仓，形成多杀多惨案。
散户的生存法则变得残酷。 那些在3600点追涨券商股的投资者，转眼被套在光大证券的放量上影线；而敢于在3570点低吸中芯国际的人，三天吃到15%波段收益。 两极分化的背后，是主力借震荡调仓的铁证：7月30日，五粮液遭机构抛售27亿，同期北方华创获主力加仓18亿。
站在3600点门口，市场用血与火写下一行铁律：没有量能支撑的突破都是纸老虎，没有主线引领的反弹终是镜花水月。 当某财经大V高喊“洗盘结束”时，交易软件显示其持仓的AI算力基金正在悄然减仓。 这个细节，比任何研判都真实。#夏季图文激励计划#
