2025年7月，市场监管总局两次约谈京东、美团、饿了么等外卖平台，这场持续数月的“补贴大战”逐渐降温。从“奶茶0元购”到单日订单量突破2.5亿，外卖市场在资本的狂欢中经历了剧烈震荡，但喧嚣背后，行业正悄然进入“价值重构”的新阶段。
补贴退潮：从“烧钱换规模”到“效率换增长”
2025年上半年，三大平台投入超250亿元补贴，美团日订单突破1.2亿，京东外卖以“免佣金”策略抢占15%市场份额，饿了么“百亿补贴”覆盖127个城市。然而，高盛数据显示，这场补贴战导致平台年亏损或超920亿元，商家利润被压缩，骑手超时率同比上升18%。监管约谈后，平台补贴策略转向“分层优惠”，如“满38减18”替代“满18减18”，通过算法优化降低信息不对称，推动市场回归价值竞争。
底层逻辑：即时零售的“生态卡位战”
外卖大战的本质是即时零售生态的入口争夺。美团通过“闪购+小象超市”覆盖全品类，京东依托数智供应链切入3C数码即时达，饿了么则聚焦高端市场。数据显示，非餐品类订单占比已达25%，生鲜、药品等即时需求爆发，推动“万物到家”生态成型。平台需通过高频外卖场景撬动低频高客单价消费，形成“流量-数据-供应链”的闭环生态。
未来趋势：从“流量博弈”到“多方共赢”
品质化突围：京东外卖以“实体门店+高评分”为准入门槛，美团推出“浣熊食堂”明厨亮灶项目，消费者对食品安全和品质的关注度提升25%。技术驱动效率：AI调度系统使配送时长缩短至22分钟，无人机配送在深圳试点单日峰值达10万单，成本降低40%。社会责任重构：京东为骑手缴纳五险一金，美团试点“超时免扣款”，平台正从“算法压榨”转向“员工-用户-商家”四维平衡。
外卖行业的未来，不在于补贴的短暂狂欢，而在于能否构建多方共赢的生态。当平台将技术赋能替代资本碾压，当商家用品质竞争替代价格自残，当骑手从“算法奴隶”变为“数字伙伴”，外卖才能真正实现从“送餐”到“送福”的质变。
