传奇投资家吉姆・罗杰斯（Jim Rogers）近期的投资策略引发市场高度关注。根据2025年8月1日诺亚控股新加坡峰会的公开声明，他已清空所有美国股票持仓，仅保留中国及另一未公开国家的股票，并持续增持黄金和白银。这一决策背后，是其对全球经济格局的深刻判断与结构性机会的捕捉。
一、清空美股：对美国债务危机的终极警示
罗杰斯在峰会上直言：“下一次美国危机将是我有生以来最严重的”。他的担忧源于多重因素：美国联邦债务已突破38万亿美元，2025年7月非农就业数据大幅低于预期，失业率升至4.2%，叠加美联储长期量化宽松导致的利率历史低位，经济泡沫风险加剧。他特别指出，尽管美元债务的本币属性暂时掩盖了违约风险，但一旦美国全球领导地位动摇，市场对美元资产的信任将迅速瓦解。这种判断与他近年来持续减持美股的行动一致——2025年5月，他仍持有TEM股票（价值约860万美元），但截至8月已完成全部美股清仓。
值得注意的是，罗杰斯并非完全撤离资本市场。他的操作体现出典型的 “避险+机会” 双轨策略：抛售美股的同时，将资金转向被低估的实物资产（黄金、白银）和结构性增长市场（中国）。这一逻辑在市场中得到验证：8月1日黄金期货上涨超2%，部分资金正从风险资产转向传统 “安全港”。
二、重仓中国：旅游业的历史性机遇
罗杰斯对中国市场的长期看好已持续数十年，此次更是将中国列为仅存的股票持仓市场之一。他特别强调中国旅游业的爆发潜力，认为这将是 “未来20年最赚钱的行业”。具体逻辑包括：
消费升级与人口红利中国超8亿人月收入超1000元，出境游需求呈指数级增长；同时，外国人来华旅游意愿强劲，故宫、长城等文化IP持续升温。政策与基建催化“一带一路” 倡议通过铁路网络重塑全球旅游格局，中国游客可便捷覆盖东南亚、中亚乃至欧洲；国内文旅产业扶持政策密集出台，签证便利化进一步释放需求。结构性低估尽管近期中国股市波动，但政府正采取措施支持经济，旅游业相关标的（如酒店、景区、免税店）仍处于估值洼地。
罗杰斯以历史类比强化其观点：19世纪铁路建设改变了全球经济版图，而 “一带一路” 将带来类似的颠覆性影响。他甚至建议投资者让子女学习普通话，为 “中国主导的21世纪” 做准备。
三、增持白银：工业属性与避险价值的双重押注
在贵金属配置上，罗杰斯展现出独特的策略分化：黄金持仓维持不变，但持续加码白银。他认为白银兼具 “相对低估” 与 “工业+避险” 双重属性：
价格弹性优势相比黄金，白银价格波动更大且工业用途广泛（如光伏、电子元件），在新能源转型背景下，其工业需求增长可能超过黄金。2025年7月，白银价格一度跌至38.36美元/盎司，较黄金的3350美元/盎司更具性价比，罗杰斯趁机增持。历史配置逻辑他从2021年起便持续持有黄金和白银，认为在全球经济不确定性加剧时，实物贵金属是抵御货币贬值的终极工具。例如，2025年7月23日沪银主连价格一度触及9471元/千克，反映出市场对白银的避险需求。
这一策略与 “富爸爸” 系列作者罗伯特・清崎（Robert Kiyosaki）形成呼应——后者近期也呼吁投资者持有黄金、白银和比特币以对冲风险。
四、风险提示与市场影响
罗杰斯的逆势操作虽引发关注，但需注意其策略的潜在风险：
市场情绪波动美股短期可能因政策干预继续冲高，过早离场或导致机会成本上升；中国旅游业复苏进度也可能受地缘政治、公共卫生事件等因素影响。白银的双重属性矛盾若全球经济超预期复苏，工业需求推动的白银价格上涨可能与避险需求减弱形成对冲，导致价格波动加剧。
不过，其观点仍为投资者提供了重要参考：在全球债务高企、货币体系动荡的背景下，实物资产+结构性增长市场的组合可能成为穿越周期的关键。正如罗杰斯所言：“当市场陷入恐惧时，真正的机会才会显现”。
